如何通过估值指标买卖股票基金

2020-05-12 浏览量

我们常常可以看见这样的话:这只股票估值偏低,适合买入;当前股票估值过高,需要谨慎。那么到底什么是估值,我们为什么可以通过估值的高低来作为买入卖出的依据呢?

今天我们就来聊聊估值的概念和作用吧。

我们都知道,公司是有着自己的价值,而股价是价值的一种表现形式,但需要注意的是,公司股价并不等同于公司价值。价值规律决定价格总是围绕着价值上下波动,从长期来看,价格总是趋向于回归价值。价格波动源于投资者对公司的预期的波动。当预期过高,股价超过了公司内在价值,我们就说该公司被高估了,未来这个价格将会大概率下跌,反之亦然。而估值就是反应价格对应价值的偏离程度。

一般我们常用的简单估值有市盈率(PE)、市净率(PB)、历史百分位、净资产收益率(ROE)。

市盈率=每股价格/每股收益,

一般来说市盈率是越低越好的,存在被低估的可能,买入后会获得超额收益。根据格雷厄姆的观点,一般认为市盈率小于10倍是具有投资价值的。不过市盈率对于周期性强、盈利波动大以及高成长中的公司来说是不太适用的。

市净率=每股价格/每股净资产,

同理,市净率越低,存在被低估的可能性越大,越具有投资价值。市净率可以弥补一些市盈率不适用的情况。

历史百分位指某估值指标在历史数据中所处的高低水平。

有些股票和基金市盈率与市净率看起来较高,但是拿过去几年的水平来作比较,现在的估值水平可能只是历史中的低位。

净资产收益率=公司税后利润/净资产

这个指标反映的是公司的盈利水平,一般来说这个指标是越大越好,越能盈利的公司,投资价值也是越高的。

知道了什么是估值,那估值具体要怎么应用呢?

一般来说,低估值时买入,高估值时卖出。

我们之前写的优化版定投中就运用到了估值,通过在低估值时多买,高估值时少买甚至卖出的操作来进一步的摊低定投成本,以获取更高的收益。

需要注意的是,估值的高低并不一定代表着价格的高低,它只是表明现在价格所处的区间的高低以及价格变动的可能,是一个投资者决策的依据之一。

估值的方法多种多样,同一种标的使用不同的方法可以得出不同的估值结果,基金与股票的估值也是有区别的。

基金的估值具有一致性(基金在进行资产估值时均采取同样的估值方法,遵守同样的估值规则)与公开性(基金采用的估值方法需要在法律规定的募集文件中公开披露)

其中指数基金因为持仓公开透明且变动较小,其估值有很高的稳定性与参考性,一般我们可以考虑根据估值的高低来作为买卖的依据;

在不考虑具体行业和公司性质对估值水平的影响下,个股由于价格波动大,盈利变化大,其估值总是会不断的变动,寻找合适的估值并用估值高低作为买卖依据的难度较高且稳定性不能保证。

在**估值不适用的时候,一般我们可以考虑采用相对估值以及估值拐点来作为买卖的依据,比如一个个股的估值在下降或保持水平过程中,出现了明显的升高趋势,意味着价格的降低或者盈利的增加,股票的价格在往公司价值向上回归,我们可以将其作为一个买入信号。大部分时候基金的估值比个股的估值更具有稳定性与参考性。

因此,我们在使用估值来作为买卖依据时,应该要根据具体标的来选择合适的估值指标与使用方法。下次我们再来详细的介绍不同情况下估值的具体应用吧。

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