股指期货与股指期权的区别是什么?

2020-05-19 浏览量

参考答案

(一)股指期货

股指期货(Share Price Index Futures),全称是股票价格指数期货,也可称为股价指数期货、期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖,到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型,股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 股指期货是期货的一种,股指期货可以分为两大类,商品期货与金融期货

(二)股指期权

股指期权(Option),是一种选择权,指是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的股指期货的权利。它是在期货的基础上产生的一种金融工具,给予买方(或持有者)购买或出售标的资产的权利。期权的持有者可以在该项期权规定的时间内选择买或不买、卖或不卖的权利,他可以实施该权利,也可以放弃该权利,而股指期权的出卖者则只负有期权合约规定的义务。

(三)股指期货与股指期权的区别:

(1)权利义务不同:股指期货赋予持有人的权利与义务是对等的,即合约到期时,持有人必须按照约定价格买入或卖出指数。股指期权买方支付权利金后获得相应的权利,不承担义务,卖方卖出权利收取权利金,须承担履约的义务,而股指期货不牵涉权利金交易的概念,买卖双方在到期日必须按照交割结算价进行交割

(2)套期保值与盈利性的权衡:股指期货在进行套期保值操作中,规避不利风险同时也放弃了收益变动增长的可能。股指期权在进行套期保值操作中,锁定管理风险的同时,还预留进一步盈利的空间,即股指往不利方向运动时可及时锁定风险,往有利方向运动时又可以获取盈利。

(3)保证金制度不同:期货交易,无论是卖方还是卖方,都需要一定的保证金作为抵押。股指期权交易中,期权买方不受保证金制度拘束,保证金仅对期权卖方有所要求。

(4)收益风险不同:股指期权与股指期货期货的风险收益特征不同,期权的损益与标的资产的涨跌是非线性关系,两者不存在确定的比例关系,期权卖方所承担的大风险为其亏损所有权利金,而期权卖方所承担的风险较大;期货的损益与标的资产涨跌之间存在一定的比例关系,买卖双方均承担较大风险

(5)杠杆效应不同:股指期货的杠杆效应主要体现为,利用较低保证金交易较大数额的合约。股指期权的杠杆效应则体现在期权本身定价所具有的杠杆性上。

(6)合约的数量不同:股指期货每个合约月份只有一个合约,上市合约的数量较少,期权每个合约月份都有多个不同行权价格的看涨期权和看跌期权合约,上市合约数量较多。

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