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股票的分红和基金的分红有关系吗?基金所持有的股票分红了,基金会分红吗?

2020-05-12 浏览量

股票的分红和基金的分红有关系吗?基金所持有的股票分红了,基金会分红吗?大家都知道了吗?不知道就和小编一起来看看它们都是什么意思吧!

基金很多投资于股票,在基金持有股票期间,股票有可能分红。

基金拿到股票的分红之后会怎么做?马上买股票or留着不动?

股票的分红和基金的分红有关系吗?

基金投资的股票如果分红了,这些现金会到基金资产中。基金将如何处理这些现金?

主要的可能性有两种:

1.不太着急买股票。这种情况主要出现在场外基金,本身这些基金每天就有可能发生净申购——有现金流入(股票分红对基金来说也是现金流入),特别是混合型基金,持有股票和债券的占比很灵活,平时就留有大量现金,如果他们持有的股票分红了,突然多一点现金,并不会为此着急买股票,影响太小。

2.比较着急买股票。这种情况主要是指数基金,特别是场内的ETF。指数基金的任务就是跟踪指数,为了尽可能减小跟踪指数的误差,指数基金在配置成分股时会尽量按照指数成分股的权重进行组合。

指数涨跌是纯数学计算结果,没有真正进行交易,连手续费都不会涉及到。而做成指数基金后,就会有实际交易和操作中的各种问题,也几乎不可能让股票占比达到100%,账户中总有一些剩余的现金,所以跟踪误差客观存在的,只能尽可能减少,不可能完全抹除。

指数基金中,留的这部分现金叫“现金拖累”。场内的ETF基金现金拖累低,一般会低于2%,甚至低于1%;而场外交易的指数基金现金部分会大于5%,非指数基金的现金占比会更高,这是因为场外交易的基金要应付日常赎回,留5%现金是规定。

基金所持有的股票分红了,基金会分红吗?

基金是否分红和基金所持股票是否分红几乎没有必然联系。有这样的看法:股票分红了,基金就会分红;或者基金会把股票分红的钱留着,然后找一天分红给基金投资者。虽然很多时候这两件事确实先后发生了,但并不代表这两件事有因果关系。

基金所持股票很多,特别是指数基金,少则几十只股票多则几百只,每年总会有一些股票分红,而这些基金未必会分红,这是因为基金分红不分红是有条件的,通常来说要先弥补以前年度亏损,分红后净值不能低于面值1,当期也不能亏损等条件,而这些条件里不包含所持股票分红这一条。

而且就算基金所持股票不分红,基金也可以分红——只要基金的单位净值有上涨就行了。

ETF基金比较特殊,以510880华泰柏瑞上证红利ETF为例说一下。

根据《 上证红利交易型开放式指数证券投资基金基金合同》 的约定,基金收益评价日核定的基金累计报酬率超过同期标的指数累计报酬率达到 1%以上时,可进行收益分配,本基金收益分配采取现金方式。

我查看了几只ETF基金,都有这一条,但是否所有的ETF基金都是这样,我估计是。这种分红政策是什么意思呢?

股票分红,股价会出现一个向下的断口,这个断口就是由于股票进行分红所产生的。公司分红是把净利润的一部分以现金的形式分还给股东,这导致净资产就减少了一部分,股票价格因此会形成一个同等程度的下降。这道理和基金分红是类似的,分红后基金净值会下降。这个下降并不是由于供求关系产生的价格波动,而是“规则和系统”导致的。

指数有大量成分股,这些成分股有一些会分红,对于红利类指数来说,成分股几乎都会分红。分红后,每一只股票都会有价格的下降,反应到指数上,指数也会有一个下降,只不过那些成分股分红并不会集中在一年的同一天,是分散到一年中的12个月,再加上指数成分股那么多,单一一只股票权重又很低,所以平时我们观察指数是看不出来的股票分红的,但这个影响是真实存在。

也就是说,指数的涨幅,是扣除了指数成分股的分红。但是基金投资于指数成分股,基金获得了成分股的分红,分红到基金资产了。所以这就有一个差值。即ETF基金的累积报酬率会比同期指数累计报酬率多一些(假设无跟踪误差),多的这部分,就是成分股分红。

假设指数累计报酬率是A,指数成分股分红报酬率是B,那么指数基金的累计报酬率就是A+B。看指数涨幅的时候,是看不到B这部分的,但这部分确实存在,是投资收益的一部分。

所以像510880这种ETF基金的现金分红,是来源于所有收益(指数+分红)与指数之间的差额(扣除各种费用后),这样一个减法后,可以看到510880这只基金的现金分红就是成分股分红的额度,和指数涨跌无关。

510880的基金招募说明书中有这样一句话:基于基金特点,分红无需弥补之前亏损,分红后也可以低于面值1。但并非所有ETF基金都是这样,比如华夏上证50ETF,它还是要满足一般基金分红的要求:弥补以前亏损,当期不能亏损,分红后净值不能低于面值。

可以说510880的规定非常特殊,导致了我们看到510880的每年的分红就基本上等同于是成分股的分红,通过历年的分红也可以看出来,随着成分股盈利的提升,分红额也是呈现出明显的上升趋势。

上面我说大部分基金,成分股分红和基金分红几乎没有必然联系,但是这个510880就有因果关系,他的分红规则决定了,由于成分股分红,导致了指数基金收益和指数涨幅有个差别,而这个差别就会以分红的形式给你。

也正是因为这个特征,上证红利指数的股息率,我们就可以认为是510880这只上证红利指数基金的“基息率”。但其他指数基金几乎不是这样,这一点要注意。

总结:基金分红并没有一定之规,虽然大部分基金的分红规则是用同一套标准,但是细微之处也有不同,而且基金公司自己也有自己的习惯和做法。

对于红利类的指数基金来说,我们在乎的是指数在筛选股票时在意股票具备“红利”特征,而基金获得股票的分红后,是不是也分给我们,这个倒不是特别要紧的事了。就像是你自己有个账户买股票一样,你所买的股票分红了,这些钱你是拿出来,还是投资回去,对你来说钱都拿到了。

指数基金分红到底好不好?中性的。指数基金分红后,你拿到现金,应该投入到你目标范围内低估的指数中去,如果没有低估的,那你花掉也行。

对于场外交易的指数基金,可以修改分红方式为红利再投资达到不让钱出来的目的,特别是很喜欢大比例分红的富国中证红利增强,它就习惯于把高于净值1的部分分掉,所以你看虽然这只基金历史很久了,但单位净值依旧是在1附近,累计净值很高,这就是大比例分红或拆分过的结果。

温馨提示

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